Já prevendo que irão me colocar na fogueira por falar sobre esse assunto vamos as advertências:

  1. Esta operação NÃO é para iniciantes.
  2. Ter ganho alguns trocados na bolsa por sorte não lhe qualifica a vender a descoberto.
  3. Mesmo com análise, estratégia, manejo de risco você pode tomar um prejuizo como em qualquer outra operação.
  4. Não é uma operação que você pode fazer, sentar em cima e esperar algo acontecer.
  5. Se você peder dinheiro fazendo venda descoberta deixe de ser criança mimada, quem apertou o botão para vender foi você e não o blog que vos fala.

Mito

Quando eu comecei a operar em opções o que se falavam nos cursos é que quem operava com opções era maluco, especulador, garoto mau… E agora é uma operação normal, que várias pessoas fazem.

Vamos parar de estigmatizar as operações na bolsa, nenhuma delas é pecado mortal. Venda descoberta hoje é a bolsa de valores de ontem. Antigamente era loucura entrar na bolsa de valores o certo era a renda fixa. Os tempos mudam, as pessoas também e julgo necessário se falar sobre venda descoberta. Não para incentivar o neófito a fazê-la, mas sim para que ele saiba no que precisa ficar competente para poder se utilizar deste instrumento financeiro.

Como funciona

Venda descoberta pode ser feita com ações, mas isso envolve contratos de aluguel de ações e isso é para outro post. O que vou falar é vender opções a descoberto. Pronto, os mais puritanos já estão dizendo: “este cara é maluco! fica incentivando as pessoas a perderem dinheiro”. Meu amigo, eu quero que você ganhe dinheiro e saiba o que está fazendo. Venda descoberta é um tabu que deve ser vencido para que possamos terminar nosso treinamento Jedi Financeiro.

Venda descoberta nada mais é do que uma venda comum de opções. Você liga para seu corretor e diz: vende 500 PETRC90 a R$2. Entrará R$1000 na sua conta e você ficará com -500 PETRC90 na carteira.

Risco

Leve em consideração que 98% dos exercícios de opções são feitos no dia do vencimento e os 2% restantes sempre são as opções in-the-money.

Você somente estará arriscando sua poupança assim que a petro chegar nos R$90. Antes disso não há ser burro o suficiente em querer pagar R$90 pela petro sendo que no mercado a vista está mais barato.

E se tiver um maluco que fizer isso?

Mesmo se ele conseguir passar pelo filtro do corretor que irá dizer: “meu amigo, o senhor está pirando. Por que é que você quer comprar petro a R$90 se agora tá R$85?”. Digamos que mesmo assim o meliante queira fazer e você seja o felizardo executado. Pois bem, compra no mercado a vista 500 petro a R$85 e entrega para o lunático a R$90. Percebe que isso é improvável?

Margem

Agora não pense que pode vender até as cuecas e achar que a CBLC vai achar lindo. Você terá que dar uma margem de garantia. É uma quantidade em dinheiro ou títulos que a CBLC pega como garantia para saber que você terá como honrar seus compromissos.

O calculo da margem

É uma equação que eles tiraram do mundo da matemática que para nós pobres mortais é indecifrável. Basicamente aceite que eles vão pegar da sua conta:

  1. O dinheiro que você ganhou com a venda
  2. A diferença entre o preço no mercado a vista e o preço de exercício
  3. O valor do pior cenário que poderia acontecer.

Digamos que você venda PETRC90 a R$2 e a petro agora está R$85 e a equação maravilha diz que o pior cenário pode ser petro a R$92,45.

A margem será R$2 + R$ 0 + R$2,45 = R$4,45 de margem por opção.

Ajuste diário

Diariamente a CBLC irá puxar mais margem ou devolver parte dela dependendo do cenário, volatilidade, enfim, aquela equação impossivel de entender.

Exemplo no real word

Na série passada vendi 13000 PETRB88 a R$0,22 faltando 3 dias para o vencimento com a petro andando de lado a R$83,5. Como eu tinha outras posições a descoberto não tenho certeza exatamente quanto puxaram de margem pois neste dia a CBLC fez o ajuste puxando mais R$3500, mas no mesmo dia ela iria me devolver margem pois eu desfiz algumas posições.

Quando fazer?

Esta operação se faz com o mercado andando de lado ou em baixa. Sempre tenha em mente, quando se vende ganhamos com o preço caindo, quando compramos o ganho vem com a alta dos preços.

Se você entender este dogma da bolsa poderá fazer algum dinheiro.